Belgique, taxe Caïman et Dubaï : l'arrêt de 2025 a changé la donne

La Belgique n'a pas besoin de règles SEC pour atteindre un fondateur. Elle a la taxe Caïman, qui regarde directement à travers la structure, et pour une société émirienne elle s'applique presque toujours. Un arrêt de la Cour constitutionnelle de septembre 2025 a toutefois annulé une partie de la réforme de 2024, ce qui veut dire que la plupart des notes publiées sur ce sujet sont désormais fausses dans au moins un sens.

Pourquoi une société émirienne est une « construction juridique »

La taxe de transparence sur le fondateur est l'article 5/1 du CIR 92, avec l'article 220/1 pour l'impôt des personnes morales, les définitions aux articles 2 § 1er 13° et 14°, et le régime des distributions à l'article 18.

Elle vise notamment les entités qui ne sont pas soumises à un impôt sur les revenus, ou qui y sont soumises à moins de 15 % d'une base imposable recalculée selon les règles belges. Pour les entités de l'Espace économique européen le seuil tombe à 1 %, mais les Émirats n'en font pas partie, donc c'est bien le test à 15 % qui s'applique.

La réforme de 2024, en bref

La loi-programme du 22 décembre 2023, en ses articles 34 et 36, s'applique aux revenus à partir du 1er janvier 2024. Elle a remplacé la notion de « construction en chaîne » par celle de « construction intermédiaire », de sorte qu'interposer une société normalement imposée ne rompt plus la chaîne. Elle a élargi la notion de fondateur, avec une présomption réfragable attachée à l'inscription au registre UBO. Elle a requalifié en dividendes imposables les distributions de plus-values sur actions. Et elle a introduit une taxe de sortie.

L'arrêt n° 117/2025 a annulé une partie de tout cela

Toute description des règles de 2024 doit donc être lue telle que modifiée par cet arrêt. En pratique, l'argument de substance est rouvert là où la réforme l'avait refermé. C'est la seule bonne nouvelle de cette page, et elle est réelle.

Dans l'autre sens, une loi-programme du 18 juillet 2025 a ajouté de la taxation à la sortie, dont une charge de 30 % sur les bénéfices non distribués.

L'article 185/2 : pour les sociétés, et c'est un régime « modèle A »

La règle SEC belge proprement dite, l'article 185/2 du CIR 92, ne vise pas les personnes physiques — c'est la taxe Caïman qui fait ce travail. Elle vise les sociétés belges soumises à l'impôt des sociétés. Elle a été remplacée intégralement, et non retouchée, par l'article 22 de la loi-programme du 22 décembre 2023, à partir de l'exercice d'imposition 2024, avec un commentaire administratif dans la circulaire 2024/C/82 du 13 décembre 2024.

Le test de faible imposition est une imposition inférieure à la moitié de l'impôt des sociétés belge calculé sur une base belge. Le point important est la mécanique : la règle saisit les revenus passifs non distribués de la SEC indépendamment de tout caractère artificiel. C'est l'approche « entité », le modèle A de la directive ATAD, et non le test d'arrangement artificiel que beaucoup de notes décrivent encore. Les exclusions sont l'activité économique substantielle et un revenu passif inférieur à un tiers du total.

Appliqué au cas qui nous occupe : une société émirienne à 0 % ou 9 %, face aux 25 % belges, est très en dessous de la moitié. Détenue à 50 % ou plus par une société belge et percevant des revenus passifs, elle est imposée en Belgique immédiatement, sans qu'on ait à démontrer quoi que ce soit d'artificiel.

Et la résidence de la société

Il reste le critère du siège réel. Une société dont le principal établissement ou le siège de direction se trouve en Belgique est résidente belge, et imposée à 25 % sur son bénéfice mondial. Une société de Dubaï pilotée depuis Bruxelles tombe là, indépendamment de toute règle de transparence. C'est généralement le risque le plus lourd, et le plus facile à constituer sans s'en rendre compte : il suffit que les décisions se prennent là où vous êtes.

Ce que cela implique pour vous

Si vous restez résident belge, une société émirienne ne réduira pas votre impôt, et la taxe Caïman est conçue exactement pour cela. Il peut rester de bonnes raisons d'avoir une entité aux Émirats — accès au Golfe, contrats internationaux, stabilité monétaire — et nous les traitons volontiers comme telles.

Si vous vous expatriez réellement, cela se construit, mais la Belgique est le dossier le plus exigeant de notre périmètre européen. Les obligations déclaratives relatives aux constructions juridiques, le calendrier des charges de sortie et la situation de votre ménage doivent être examinés par un conseil fiscal belge avant que vous n'engagiez des fonds. Nous nous occupons du côté émirien et nous vous dirons franchement quand le côté belge doit passer en premier.